（原标题：懵了！突发大跌！迫切解读）

【导读】A股三大指数下落，多家公募点评阛阓及瞻望后市

           中国基金报记者 张燕北            2月28日，A股三大指数握续走低，上证指数收跌1.98%，深证成指收跌2.89%，创业板指收跌3.82%，北证50收跌4.32%。当日午后，“A股”话题冲上微博热搜前哨。 开首：微博            盘跋文者采访了博时、国泰、长城、永赢、国联、恒生前海、易米等多家基金公司的关联东谈主士，他们对当天阛阓进展进行了点评，并瞻望后市行情走向。            多要素导致阛阓下落            当天阛阓创2月以来最大跌幅，公募以为有多个主要原因。            永赢基金指出，当天阛阓波动较大主要受多方面要素影响。近期纳斯达克握续下落，对公共阛阓存在情愫传导；当天亚太阛阓中日经225、韩国概括指数等主要股指均大幅下落，情愫传导下自己处于高位的A股TMT板块也存在回调压力。            国联基金以为：领先，2月以来阛阓举座行情较好，存在当年回调的需求。机器东谈主、算力等板块前期涨幅较大，阛阓对功绩已毕智力存疑，重复行业竞争加重，资金采选赚钱了结。其次，好意思股科技股暴跌传导压力。A股科技板块因估值联动效喜悦压，尤其是创业板受此牵累权贵。外洋地缘政事与动力价钱波动加重了阛阓对通胀和流动性收紧的预期，进一步压制风险偏好。            易米基金以为，当天阛阓诊疗的导火索是隔夜好意思国通胀数据超预期，好意思联储降息概率下降，好意思国科技股大跌，重复现在正热的东谈主工智能、机器东谈主板块传出负面信息，比如OpenAI新推的GPT4.5效用不足预期，高盛对于机器东谈主的证实中预期生存场景落地时间要延后等等。            长城基金进一步分析，月末月初阛阓一般有立场切换的特征存在，且前期高位科技股较为拥堵的景色需要时间消化。当下位置中小盘立场阶段性承压，需要宏不雅或产业层面的增量催化剂来激动。短期阛阓或将通过板块轮动和立场切换对过热的关联板块往复情愫降温。

         意象3月阛阓结构诊疗 但中恒久持续看好阛阓飞腾            短期阛阓波动，不改公募对中恒久行情的看好。            易米基金分析称，当阛阓情愫莫得过热时，资金不会过度解读，但阛阓仍是握续上行了近1个月，任何的风吹草动皆会激励还调。由于基本面还莫得体现，飞腾主淌若预期和情愫动手，均值总结格外当年。不外恒久情愫还在健康的区间内颤动，并未回调。恒久来看，本次回调仅仅上行趋势中的一个“中场休息”。           恒生前海基金判断，A股有望呈现颤动进取的趋势，全年要点逐级升高，产业趋势主题或仍有后续，大消耗支握战略仍握续催化，春季主题活跃度可能再度晋升。            瞻望后市，国泰基金示意，陪伴两会召开，3月宏不雅层面的流动性树立节拍偏强。化债战略下，政府部门为企业和个东谈主的流动性树立提供支握，企业和住户的活期入款增速改善，钞票欠债率初步回落。然而融资需求尚未出现反弹，战略复古下的地产销售、制造业坐蓐、消耗具备结构性亮点。综上来看，中恒久持续看好阛阓飞腾。            中期持续看好科技成长干线            概括受访公募看好的标的来看，科技成长或仍是联结全年的干线。            结构上，长城基金分析称，天然科技板块阶段性插足诊疗阶段，但从全年来看，科技成长及“AI+”仍是全年干线。AI带来坐蓐样貌、生意样式的转换，将联结硬件、软件及端侧全产业链，同期亦然社会成本和东谈主心共鸣的辘集。            从中恒久来看，长城基金以为这些代表改日产业的板块仍需恭候基本面的进一步跟进。同期，科技成长立场将受益于公共骨子利率下行、中国互联网大厂新一轮成本开支提速、民营科技行业彭胀，以及DeepSeek手艺打破后新兴产业的快速发展。战略支握和资金流入也将改善科技板块的预期和流动性。            国泰基金也示意，短期在科技标的估值偏高的情况下，看好产业基本面较好的新动力、汽车等中枢钞票；特朗普上台后战略节拍快于阛阓预期，公共钞票波动较着加大，看好黄金四肢风险对冲的主要采选；中期持续看好本年科技成长的主题行情，包括国内AI算力和愚弄、机器东谈主。

永赢基金则以为，在阛阓高位颤动、小幅波动，DeepSeek、机器东谈主等催化下的成长科技板块仍是积贮了高位涨幅的布景下，后续可能将较此前出现权贵的结构性变化，意象将从AI关联的明确干线走向举座以轮动为主。

剪辑：晨光 校对：王玥制作：舰长 审核：许闻      

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